近日，郵儲銀行獲批在全國銀行間債券市場公開發(fā)行不超過800億元永續(xù)債，這是今年以來獲批發(fā)行永續(xù)債規(guī)模最大的銀行。據(jù)中國證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，今年以來，包括郵儲銀行、東莞銀行、華融湘江銀行、湖州銀行、江蘇銀行、桂林銀行和廣西北部灣銀行在內(nèi)的7家銀行共計(jì)獲批發(fā)行無固定期限資本債券(以下簡稱“永續(xù)債”)近1200億元。　　分析人士稱，發(fā)行永續(xù)債有利于銀行補(bǔ)充資本，促進(jìn)資本市場健康發(fā)展。銀行永續(xù)債的發(fā)行得到險(xiǎn)資的踴躍認(rèn)購，當(dāng)前利率下行環(huán)境下，險(xiǎn)資更加關(guān)注永續(xù)債，此類資產(chǎn)與保險(xiǎn)負(fù)債可以進(jìn)行比較好的久期匹配，長期資產(chǎn)回報(bào)率也相對比較高和穩(wěn)健。

　　今年7家銀行獲準(zhǔn)發(fā)行

　　中國證券報(bào)記者根據(jù)銀保監(jiān)會官網(wǎng)信息梳理發(fā)現(xiàn)，除郵儲銀行外，今年還有6家銀行獲批發(fā)行永續(xù)債，且均為中小銀行。1月16日，東莞銀行獲批發(fā)行不超過30億元永續(xù)債；1月17日，華融湘江銀行獲批發(fā)行不超過60億元永續(xù)債；2月21日，湖州銀行獲批發(fā)行不超過20億元永續(xù)債；2月24日，江蘇銀行獲批發(fā)行不超過200億元永續(xù)債；同日，桂林銀行和廣西北部灣銀行分別獲批發(fā)行不超過40億元和不超過30億元永續(xù)債。

　　事實(shí)上，從2019年起，銀行永續(xù)債發(fā)行就迎來了高潮。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，去年有多達(dá)15家銀行共計(jì)發(fā)行了16只永續(xù)債，合計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)5696億元。

　　某銀行業(yè)研究員表示，中小銀行發(fā)行永續(xù)債有利于非上市中小銀行補(bǔ)充非核心一級資本，推動城商行、農(nóng)商行、農(nóng)信社業(yè)務(wù)逐步回歸本源。此外，發(fā)行永續(xù)債還有利于促進(jìn)資本市場健康發(fā)展，資本擴(kuò)充之后，可促進(jìn)銀行穩(wěn)健經(jīng)營和可持續(xù)發(fā)展，有利于解決銀行股權(quán)投資瓶頸，提高銀行參與股權(quán)投資的積極性，推動債轉(zhuǎn)股等工作開展。

　　政策利好永續(xù)債流動性

　　2月28日，央行開展了央行票據(jù)互換操作以提高銀行永續(xù)債的市場流動性，操作量為50億元，期限3個月，費(fèi)率0.10%，以支持銀行發(fā)行永續(xù)債補(bǔ)充資本。

　　央行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，為保障金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性，銀行需要有充足的資本金，永續(xù)債是銀行補(bǔ)充一級資本的重要渠道。央行票據(jù)互換工具可以增加持有銀行永續(xù)債的金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)質(zhì)抵押品，提高銀行永續(xù)債的市場流動性，增強(qiáng)市場認(rèn)購銀行永續(xù)債的意愿，從而支持銀行發(fā)行永續(xù)債補(bǔ)充資本，為加大金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度創(chuàng)造有利條件，也有利于疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，緩解小微企業(yè)、民營企業(yè)融資難問題。

　　據(jù)央行副行長潘功勝介紹，下一步央行還將從多個方面探索完善對永續(xù)債發(fā)行的支持。一是在擴(kuò)大投資者范圍方面。考慮推動商業(yè)銀行資本債券在銀行柜臺發(fā)行，允許合格投資者和高凈值投資者投資，擴(kuò)大境外機(jī)構(gòu)的投資，推動基金、年金等長期投資者參與等；二是在政策措施方面。繼續(xù)優(yōu)化資本補(bǔ)充債券的政策框架，比如簡化發(fā)行審核的程序，盡快明確永續(xù)債的稅收政策；三是利用債券市場進(jìn)行資本工具的補(bǔ)充，從減計(jì)型永續(xù)債到轉(zhuǎn)股型永續(xù)債的探索等。

　　險(xiǎn)資積極配置

　　號稱“長線資金”的險(xiǎn)資日益成為永續(xù)債投資陣營中的重要一員。此前，浦發(fā)銀行發(fā)行的永續(xù)債中，保險(xiǎn)公司獲配規(guī)模近80億元，占總發(fā)行規(guī)模的26%；另據(jù)徽商銀行相關(guān)人士透露，其發(fā)行的永續(xù)債也獲得保險(xiǎn)公司的踴躍認(rèn)購，最終獲配比例近30%。

　　某股份制銀行人士表示：“我們在永續(xù)債發(fā)行中感受到，保險(xiǎn)資金對永續(xù)債的投資興趣較高。永續(xù)債風(fēng)險(xiǎn)不高，定價(jià)比較合理，額度大且期限適合保險(xiǎn)投資。”

　　華泰證券分析師沈娟認(rèn)為，險(xiǎn)資具有規(guī)模大、期限長等特征，尤其是近年來保險(xiǎn)公司大力推行長期保障型產(chǎn)品，負(fù)債久期拉長，對長久期資產(chǎn)配置需求增加。允許保險(xiǎn)資金投資銀行永續(xù)債，將增加保險(xiǎn)資金長期限可投資資產(chǎn)，降低保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債錯配程度。

　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前股票市場出現(xiàn)波動，市場利率加速下行，給保險(xiǎn)資產(chǎn)管理帶來很大挑戰(zhàn)。

　　某保險(xiǎn)資管人士表示，為應(yīng)對低利率，保險(xiǎn)公司一般將強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債管理、拉長久期，不斷尋求能夠提升資產(chǎn)久期對沖的工具。而險(xiǎn)資擬拉長配置期限，可能會關(guān)注永續(xù)債投資機(jī)會，此類主體穿越信用周期的能力較強(qiáng)。

　　中國平安首席投資執(zhí)行官陳德賢此前也表示，將關(guān)注新的投資品種，例如永續(xù)債、優(yōu)先股和新型不動產(chǎn)。這類資產(chǎn)是長期資產(chǎn)，與保險(xiǎn)負(fù)債可以進(jìn)行比較好的久期匹配，長期資產(chǎn)回報(bào)率也相對比較高和穩(wěn)健。